一早起來看到老張(FFAARR)的發文分享，我覺得好笑。
剛好最近都忙到不好寫作文，我就來寫個笑話賞析。
󠀠
故事大意: 有人號稱身價接近A10，但自認一天當沖賺6萬叫做很有效率，他也覺得指數投資只是死多頭。
這麼厲害? 那我也分享個真實案例好了。
󠀠
有個朋友身家A9-A10，也喜歡沒事當沖。
有次我在台灣開盤時間打電話給他，結果聊一聊他突然笑了出來。
󠀠
原來，他邊講話邊掛單，結果一分神沒掛好，錯失買點，就決定不追了，而我直接在電話中聽到「直播」。
等到收盤我跑去熱情關心(ㄔㄠˊㄒㄧㄠˋ)他，他那天是賺了數百萬，但也少賺了約兩百萬台幣，差不多6,7萬美元。
(以上只限於好友互虧，而且我知道有賺，否則平時我不評論別人的失誤。)
󠀠
一樣都是A9/10當沖，一樣都是幾分鐘的事情，有人很有效率的賺到6萬，有人少賺6萬(美元)，這世界也太不公平了。
󠀠
就我在朋友圈和社交圈內的不完全統計，主動投資人比較有錢(A9以上開始拉開差距，而A10/11那些我還沒遇過被動投資的)，績效也通常比較好(當然我認為這隱含人際交往、是否quasi機構化和是否願意分享的統計偏差)。
所以我大概知道有些比較吃飽閒的主動投資人，會想要到被動投資社群參觀動物園(甚至虐菜)的心態。
可是，我沒有看到任何一個，會覺得一天6萬很值得拿來當正面展示的，我想這已經不是主被動的問題。
󠀠
另一方面，什麼叫做效率?
小資金透過高頻率進出得到高報酬，就是有效率。
所以重點是報酬率，不是資金量。
從這個角度，能打贏大盤的人，當然要提高交易頻率，直到交易成本(衝擊/摩擦)高到把短期alpha打平，以求Max SR，這個在量化資管叫做「主動管理法則」。
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加上演算法和硬體成本，情況會更嚴苛。
我那天還在跟幾個機構朋友聊，真．高頻交易(HFT)所需的硬體開銷。
我用既有的科技估算，若要一次跑全市場資料的LOB，理論上最緊繃也得大概$4B(折台幣，12位數)，資金大概也要台幣13/14位數才能撐得起這種冒險，所以大家都會有所取捨。
而我認識真正開HFT公司的，已經算是一線機構等級了，日交易量也不過是千億而已(折台幣，12位數)，所以這星球應該暫時還沒有人能做到。
既然沒有人能一統江湖，軍備競賽就一直持續。
󠀠
在這麼激烈的競爭下，我也不是說散戶就不會賺錢，而是會被類似「抽稅」。
被政府抽一次，又被機構玩家抽一次。
你越沖，就被抽越多。
所以就算帳面上看起來有效率，考量到自己投入的體力，你也最好想想這樣是否划算。
󠀠
更何況，如果效率還不如被動跟隨市場的「死多頭」，那我看各位兄弟/姐妹你也不要活了，不如跟著多頭一起死。
死一死，不可恥，多一多，賺更多，何樂而不為?
󠀠
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#狂徒投資
#被動投資
#當沖