身邊的私募基金
󠀠
󠀠
前陣子我和朋友閒聊，提到彼此家中的家族辦公室(獨立)，其中一個投資工具就是「私募基金」。
她在家有一些話語權，也有意自己組成私募基金，並提供服務。
對她而言，她能依靠自己的金融專業和優勢，決定投資方向，而且規模越做越大，十分有趣。
對我來說，在問到相關費用之後，一個投資機會擺在我眼前，我需要評估的是績效和風險，也很好玩。
󠀠
既然聊到私募，我就來寫篇簡介和提醒。
󠀠
󠀠
市場上的主流語意，把私募基金分成三種。
一種專指私募股權基金，另一種是合法的廣義私募，還有一種是非正規的私募。
󠀠
1. 私募「股權」基金(PE)，策略包括槓桿收購(LBO)/growth/次級...等。
至於VC/Angel/Seed也算是私募股權，不過差異不小，我直接當它們是不同東西。
󠀠
2. 合法的廣義私募，包含私募債權或衍生品，以及避險基金(HF)等。
󠀠
3. 非正規的私募，則包括各類的非公開募集基金，所以你也可以把民間標會當成私募基金，而這就是「詐騙」最多的地方。
󠀠
󠀠󠀠
合法的私募基金，至少會有五大特徵。
󠀠
第一，統計收益高。
我讀了幾十篇研究論文，也和現役/退役業界討論，又結合自己/朋友實際經驗之後得到的結論，就是越早期「平均」收益越高。
粗略的說，Angel年化收益有25%，VC有20%，PE有15%，IPO後(股票大盤指數)大概10%以內。
󠀠
第二，對資金有要求。
如果按照SEC的規定，VC/PE/HF全部都需要「合格投資人」資格，流動資產$1M起跳。
但是許多基金公司會要求你有「合格購買人」資格，門檻$5M。
󠀠
第三，持有時間長。
PE通常是用「合夥」(LP/GP)的形式投資，不可能讓你進進出出；HF也有鎖定期；而VC鎖定期間更可以到10年之久。
󠀠
第四，風險高。
理論上要拿到平均收益，就需要投資夠多家公司，但是實務上因為所要求資金量太大，我們只能取捨。
以Angel為例，就算地球上最大的天使團，也沒有辦法足夠分散，遑論一般投資人。
󠀠
第五，低調。
各國幾乎都立法禁止私募的廣告，所以你要進一步了解，往往需要「坐下來談」。
我自己遇過的正規管道，不是面對面談，不然就是電話講(老友)，對方也會要求我的財力證明，也有經理曾搭飛機一一拜訪客戶的(大型案件)......方法很多，但從沒有人用簡訊或FB訊息廣告。
道理很簡單，就算你不怕詐騙，對方也很怕。
󠀠
󠀠
有了這些基本常識之後，你就會知道詐騙私募廣告多可笑。
除了宣稱收益高之外，沒有其它符合。
󠀠
合法的私募，「通常」要求你至少有台幣3000萬，大一點的公司要1.5億，告訴你一段鎖定期，然後風險也比二級市場還高，而且資訊保密。
相比之下，詐騙私募會說幾十萬就能參與，還可以每月拿回，重點是保本風險低，而且大肆宣傳。
󠀠
你覺得有可能嗎?
󠀠
󠀠
另一方面，將各類私募放入投資組合有助於增加績效表現、降低風險。
除了因為這些資產類別的收益通常較高外，也因為pre IPO和公開上市的股票「相關性低」，同時持有的投資人可以更廣泛分散。
󠀠
不過，如果妳真的擔心，那就「不要碰」。
事實上，早年VC和PE都曾和我的家族合作過，但直到現在還有些家人根本就不懂，所以選擇完全不參與，而這是明智的。
󠀠
我是很愛玩火的人，但我喜歡了解各種事物的風險和收益，我不會盲目找死。
我當然不是說找你談私募的人都是騙子，只是它本身就比股票資訊不透明，所以多了解才能減少投資風險。
󠀠
投資是自己的事情，我建議各位如果有能力，應該花時間研究和了解。
以理財型金融機構的立場，當然會希望把這種業務包到自己身上，然後和妳收費。
私募的2/20收費制度乍看之下還好，實際上會很快的侵蝕妳的利益。
可能導致妳承受了比股市高許多的風險，但最終到手的報酬只多了一些。
󠀠󠀠
󠀠󠀠
所以，私募危險嗎?
簡單說，一般的詐騙私募會有違反常理的形式，妳看到就可以直接封鎖了。
而正規的私募管道，包括市場玩家帶路，以及市面上的私募基金公司。
如果在這些前提下，妳可以依靠分散性降低風險，並和公開市場股票搭配，讓資產配置更穩健。
󠀠
當然，我是市場內的新手散戶，所以如果你看了覺得我哪裡講錯，也歡迎提醒和分享 :)
󠀠
󠀠
#歹徒投資